史坦国际STANCHINA

继本周三电子商务网站当当网与视频网站优酷网登陆纽约证券交易所后，未来一周内将另有5家中国企业赴美上市，如此密集的首次在美公开募股被业内人士视为中国互联网企业的又一次上市潮。而在美国股市中摸爬滚打多年的新浪、百度等中国互联网老兵的年内股价涨幅也令人称羡。美国媒体普遍认为，这获益于中国概念受到追求更高收益的美国投资者追捧。 

　　两互联网企业开个好头 

　　两家中国互联网企业8日在纽交所上市，首日表现十分抢眼。其中优酷网挂牌首日股价上涨逾一倍，收盘报33.44美元，较12.80美元的IPO价格上涨161%，募集资金2.03亿美元，1580万股美国存托股票(ADS)发行价高于此前市场普遍预期的每股9-11美元区间。当当网同一天在纽交所收盘报29.91美元，较16美元的IPO价格上涨86.9%，募集资金2.72亿美元，其发行的1700万股美国存托股票发行价亦高于上调后13-15美元的每股指导价区间。 

　　继当当与优酷之后，保利博纳与斯凯两家公司也将在本周登陆纳斯达克。其中，保利博纳将成为中国首家赴美上市的电影企业，其发行价区间为7-9美元，按中间价计算，计划发行的1170万股ADS将募集资金约9400万美元。斯凯则将成为“中国移动互联网赴美上市第一股”，这家目前国内最大的手机应用平台发行价区间为8-10美元，有望融资6500万美元。此外，拥有多个品牌4S店和汽车销售展厅的汽车销售及维修服务企业联拓集团，及以纸箱、彩色印刷为主业的包装集团胜达包装本周将分别于纽交所和纳斯达克上市，预计融资9400万与6100万美元，而专注于外包和IT服务的软通动力将在下周14日挂牌上市交易。 

　　在中国新股扎堆在美国各大交易所上市的同时，中国互联网领军公司在海外的表现也十分活跃。截至12月8日，百度股价收于108.07美元，今年累计涨幅超过160%。新浪股价在7日首度突破70美元后收于71.5美元，累计涨幅达到56%。 

　　中国互联网前景存分歧 

　　对于中国互联网企业尤其是在线视频未来在美国股市的表现，海外投资者大多显得相当乐观。巴克莱资本的分析师艾丽卡·万对《环球时报》记者表示，优酷网的上市是个标志性的事件，说明整个视频行业已经获得资本的认可。此前混乱的竞争局面有望进入有序阶段。加之目前美联储大吹量化宽松政策，使得美国国内资金面趋于充足，而中国互联网已逐渐成熟，在此时选择上市有利于赢得投资者的信心。这类公司近年营业收入大幅增长，在中国繁荣发展的大环境下也拥有巨大潜力，因此当当与优酷首日大涨也在情理之中。 

　　美国彭博社称，本周的上市潮将使得今年登录纽约股市的中国企业数量达到39家，超过了2007年的37家。这些中国公司在美IPO的平均回报率达30%，远高于市场19%的平均回报率。中国军团瞩目的IPO成绩让海外投资者越发青睐以互联网企业为首的中国公司。 

不过，就在承销商与申购者赚了钵满盆盈之时，海外金融媒体与行业分析师也提醒投资者注意中国互联网企业面临的诸多风险。英国《金融时报》撰文指出优酷网今年前9个月仍亏损1.67亿元人民币，其竞争对手土豆网同期也亏损8370万元人民币。相比之下，美国在线视频网站Hulu已于去年成功扭亏为盈。这种反差揭示了中国在线视频未来仍面临盗版依然存在，竞争日益激烈的巨大挑战。此外也有分析师指出，受到国内政策、内容以及带宽方面的限制，中国在线视频网站的运用以及盈利模式尚未成熟，虽然该产业的增长前景非常吸引人，但终端市场增长并不一定能够转化成为投资机遇。晨星公司的分析师迈克尔·盖登在接受路透社采访中指出，“网络股泡沫的破灭证明，营收与亏损的同时增长并不一定是一种可行的商业模式。”